国家统计局将于4月10日9时30分公布3月物价数据
。

机构认为，3月全国居民消费价格（CPI）同比涨幅或小幅变化；国际原油大涨等影响 ，3月全国工业生产者出厂价格（PPI）有望转正。

3月CPI同比涨幅或小幅变化

据国家统计局
，2月份，CPI同比上涨1.3% ，环比上涨1.0% 。

多家机构预测
，3月份CPI同比涨幅小幅变化
。中金公司
、民生银行首经团队、华创证券 、招商宏观
、浙商证券宏观研究团队的预测值分别为1.0%左右、1.3% 、1.4%左右
、1.5%左右、1.3%。

中金公司认为，食品方面 ，前期积压大猪集中出栏导致供应增量明显，而需求侧春节后转入消费淡季
，供需失衡下猪肉价格持续探底，22省市猪肉价格同比跌幅走阔 。天气条件好转 、气温回升利于南北蔬菜生产和运输供应 ，3月28种蔬菜全国平均批发价环比下降10.8%
，去年低基数下鲜菜价格同比涨幅有所回落
。

能源价格方面，民生银行首经团队认为 ，在中东地缘冲突升级
、OPEC+持续收紧供应、全球需求回暖与投机资金做多等多重因素影响下
，3月布伦特原油期货日均价格环比上涨43.6%，带动国内成品油价格连续上调。

核心CPI方面 ，中金公司认为
，以旧换新品类高基数效应逐渐显现，相关价格同比或边际走弱 ，而旅游出行等服务需求春节后回落
，服务价格同比涨幅也或有所回落 。

国际原油大涨，3月PPI有望转正

据国家统计局 ，2月份，PPI同比下降0.9%
，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同
。

多家机构预计3月PPI有望转正。中金公司 、民生银行首经团队、华创证券
、招商宏观、浙商证券宏观研究团队的预测值分别为0.4%左右 、1.0%
、0.5%左右、0.5%左右 、0.2% 。

招商宏观认为 ，PPI同比转正
，核心在于国际原油大涨带动石油化工链条提价，叠加节后复工复产
、外需韧性、财政前置发力和部分重大项目开工 ，推动能化 、钢材
、水泥等工业品价格普遍回升
，工业通胀修复明显加快。

从3月PMI指标看，3月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4% ，均升至2022年二季度以来最高水平
。

中金公司表示
，能源方面，在中东地缘局势骤然升级下 ，布伦特原油月度均价环比上涨43.6%
，国际原油价格上涨也推动国内动力煤价格温和上涨。化工方面，在原料供应扰动和上游成本传导下 ，油化工相关如甲醇、顺丁橡胶和聚丙烯等价格涨幅明显 。有色方面，随着全球滞胀风险增加
，在美联储货币政策预期转向的担忧下，铜价震荡下行 ，而电解铝价格在供给风险溢价下环比上涨
。黑色方面
，或受季节性复工和原料补库需求的支撑，螺纹钢和线材价格止跌回稳 ，同比跌幅或有所收窄。建材方面
，地产链相关投资预计仍偏弱，需求恢复或不及正常旺季水平 ，水泥价格基本持平 、浮法玻璃价格小幅上涨 。