来源：机构研究

　　“长银58消金正处在“腰部承压”的位置，本身既无头部机构的规模护城河 ，也缺乏腰部新锐的逆势增长动能 。 ”

　　近日
，湖南长银五八消费金融（简称“长银58消金
”）公告，董事长陈曦因工作调动辞职 ，由总经理王霁代行董事长职责
。此时
，距离他2024年9月上任尚不足两年。

　　实际上，这家昔日“消金黑马”的经营困境已经显现：2025年第三季度已出现单季亏损 ，资产质量红灯频闪 。业绩承压的背后，是扩张期风险的集中释放
，也是整个消费金融行业从“高增长 ”走向“深度调整”的缩影
。

　　业绩下滑与不良率真相

　　2023年，长银58消金还是消费金融领域的“优等生
”：营收32.33亿 ，净利润6.83亿
，日均盈利约187万，净利润位列行业第五。

　　进入2024年 ，形势急转直下：营收29.86亿
，同比下降7.64%；净利润降至0.34亿，同比暴跌95.02% 。2024年上半年公司尚有净利润1.5亿 ，意味着下半年亏损1.16亿
。

　　2025年上半年营收10.47亿
，净利润仅0.25亿；前三季度累计归母净利润0.21亿，第三季度单季亏损约0.04亿。资产总额增至346.55亿 ，净资产36.03亿 。

　　从2021年到2023年
，营收翻倍
、净利润飙升；到了2024年，营收仅下滑约7% ，净利润却蒸发超95%
。这种利润降幅远超营收降幅的“剪刀差”，指向信用减值损失正在疯狂吞噬利润
，资产质量亮起红灯。

　　长银58消金的资产质量存在静态数据与动态趋势的分化 。

　　2021—2023年不良率分别为1.5%、1.52% 、1.44%，处于行业低位。但据业内人士透露 ，2024年上半年不良生成率已超过2.7%
，而此前几年一直维持在2%左右
。其线下贷款期限多为2-3年，部分通过重组手段延缓的不良贷款 ，在规模扩张放缓后集中释放。静态不良率之所以仍维持在1.5%左右
，很大程度上是展期
、借新还旧等操作“拖 ”出来的，当新增贷款不足以覆盖旧贷展期 ，长期掩盖的风险便集中爆发 。

　　消金行业分化与长银58的坐标

　　2025年
，31家持牌消金合计贷款余额1.44万亿，同比增长7%；净利润166亿 ，同比增长6%
。但分化显著：蚂蚁消金以3100亿稳居榜首
，但规模与上年持平；招联、马上构成千亿梯队；兴业 、中银
、中邮等维持在600-770亿；尾部机构规模收缩。利润前五的机构合计占比达63%，剩余26家仅分不到40%的利润 。

　　与此同时 ，腰部机构积极扩容：兴业消金2025年上半年净利润同比增长213.4%，苏银凯基、南银法巴等借助母行资源实现显著增长
。

　　而长银58消金正处在“腰部承压
”的位置
，本身既无头部机构的规模护城河，也缺乏腰部新锐的逆势增长动能。其净利润降幅达95% ，远超行业平均水平
，凸显结构性问题的严重程度 。

　　三大结构性困境

　　长银58消金坚持“去中介化”线下直销，近200人营销团队 ，产品面向快递员 、网约车司机等客群
，年利率10.8%—21.6%
。这套模式曾助其快速崛起：资产规模从成立之初的18.5亿元增长至2025年9月末的346.55亿，增长超17倍。但重线下
、重人力的模式也意味着高获客成本和风控滞后性 。当经济下行、客群还款能力恶化时 ，风险迅速蔓延
。目前公司已收缩战线
，大部分业务集中于湖南省内。

　　业绩狂飙的同时，合规问题逐渐暴露 。2021年7月 ，公司因“贷后管理不到位 ”被罚30万元；2023年2月
，又因“未经同意查询个人信息
”被罚75万元，并实施“双罚制” ，相关责任人合计被罚30万元。两笔罚单合计超百万元，分别对应信贷业务“贷后 ”与“贷前
”两端
，揭示出规模高速扩张期合规体系建设的滞后
。而这一阶段正是公司营收翻倍 、净利润飙升至6.83亿元的狂飙时期——规模扩张速度超过了内控建设速度，合规短板在高速奔跑中被放大。

　　长银58消金由长沙银行（51%）、58同城关联公司（33%）和通程控股（16%）发起设立 。随着业绩恶化 ，58同城创始人姚劲波2021年已退出董事会
。在2024年和2025年的两次增资中
，58同城关联公司和通程控股均放弃跟投，持股比例分别稀释至15.27%和3.91%。2025年12月 ，长沙银行拟增资不超过15.5亿元
，持股比例将从56.66%提升至74.96%，接近绝对控股 。大股东“输血”接盘 ，中小股东“用脚投票 ”
。这一股权变化本身
，就是对长银58消金资产质量和盈利能力最直接的市场评价。

　　高管动荡与未来出路

　　自2017年成立以来，长银58消金已历经五任董事长：黄治国
、阳青松、杨敏佳 、徐忠义 ，再到陈曦 。

　　陈曦出身长沙银行系统
，曾任授信审批部总经理等职，履历覆盖前中后台
。但在他任内 ，公司净利润从6.83亿元跌至0.34亿元。陈曦辞任后，王霁代行董事长职责 。她同样来自长沙银行
，主管风险合规，是长银58消金首位女性总经理
。2025年2月 ，胡志锋出任首任首席信息官
，标志公司正式将数字化转型纳入战略布局。

　　高管团队的频繁调整，折射出这家消金公司在转型期的治理探索 。一个稳定的管理团队对于风控重构期至关重要 ，而长银58消金仍在寻找那个“对的人
”。

　　除此之外
，2026年3月，长银58消金集中挂牌4期个人不良贷款转让项目 ，未偿本息合计17.19亿元
，逾期周期长（加权平均超400天），折扣率仅5.8%
、4.3%
。这种“打折”甩卖是行业常规操作 ，但低回收率反向证明了资产质量的真实成色。2025年消费金融行业不良资产处置已进入“快车道 ”
，15家持牌消金通过银登中心转让不良贷款超300亿元 。长银58消金的加速出清，正是行业普遍做法的延续
。

　　当前 ，消费金融行业正经历政策收紧与经营压力的双重挤压。助贷新规要求贷款利率控制在24%以内，2026年初进一步要求存量业务平均利率压降至20%以内 。长银58消金产品利率10.8%—21.6%
，利率压降将直接压缩盈利空间
。而个人消费贷款财政贴息政策（年贴息1%，覆盖信用卡分期）虽为行业带来政策红利 ，但能否转化为长银58消金的业绩改善
，仍有待观察。

　　从行业未来格局看，“头部集中、腰部深耕 、尾部出清”将成为最终形态 。长沙银行的15.5亿元增资 ，为资本补充和风险抵御提供了支持
。但能否实现经营改善
，取决于新任管理层的战略定力与执行效率。接下来谁来接棒董事长？是继续从母行“空降
”，还是从市场另寻良将？这仍是未知数 。但无论是谁 ，摆在面前的都是同一道考题：17亿不良如何消化？合规短板如何修补？母行输血之后
，自己又该如何“造血”？