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　　隔夜
，外盘COMEX黄金窄幅震荡，在连续反弹后呈现短暂的休整态势 。

　　地缘政治层面释放出多重信号
。美国总统特朗普最新表示 ，美伊下一轮直接会谈可能在本周末于巴基斯坦举行
，如有必要不排除延长当前为期两周的停火协议，并透露伊朗已同意不拥有核武器。与此同时 ，黎巴嫩与以色列宣布启动为期10天的停火
，为中东地区增添了新的缓和因素 。不过，美国同日宣布启动代号为“经济狂怒”的行动 ，进一步扩大对伊朗航运物资的封锁范围，将原油
、成品油、钢铁 、铝等纳入其中
，并称上万兵力参与港口封锁
。伊朗方面则强硬回应，斥之为“经济恐怖主义 ”。

　　市场对地缘冲突后续通过谈判走向终结的预期持续偏向乐观 ，风险偏好整体朝有利方向演进
，但霍尔木兹海峡的航运仍处于实质性受阻状态，能源供应中断的担忧并未消散 ，由此引发的通胀预期仍在发酵
，美联储年内降息预期维持偏低水平，限制了金价的上行动能 ，在经历前期的快速修复后
，市场对金价是否继续上行表现出一定的犹豫，短期分歧导致价格反复 。

　　此外 ，需要关注的是
，美联储主席交接正面临严峻考验。鲍威尔任期将于5月15日届满，特朗普提名的继任者能否及时获得参议院确认存在重大变数 ，鲍威尔坚持在继任者确认前以“临时主席
”身份继续履职，双方立场针锋相对
，或成为近期市场最被低估的风险变量
。

　　短期来看，市场分歧导致金价波动反复 ，但只要美伊冲突整体朝着缓和的暖方向演进
，金价修复的趋势不会发生根本性转变，建议交易者关注周末谈判进展及霍尔木兹海峡通航动态 ，同时做好仓位管理
，防范地缘反复带来的短线波动风险。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

　　交易咨询资格：Z0018553

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