截至4月15日
，除广发银行外，11家全国性股份制商业银行都已披露了2025年度业绩。

　　21世纪经济报道记者注意到 ，在利率下行
、息差收窄的大环境下
，股份行阵营“马太效应 ”加剧：一边是“十万亿俱乐部”喜迎新成员——招商银行、兴业银行 、中信银行
、浦发银行四家总资产齐齐突破10万亿元大关；另一边却是营收与利润的剧烈分化——11家银行中营收、净利润“六升五降
”，其中四家银行呈现双降态势 。

　　“十万亿俱乐部 ”扩容

　　2025年 ，股份制银行总资产保持稳健增长态势
。十万亿梯队扩容至四家
，梯队划分更加清晰。然而，规模增长的背后 ，营收与利润表现却呈现出截然不同的故事——部分银行实现了“规模利润齐升
”，更多银行则“增规模不增利润” 。

　　从总量看
，11家股份行总资产全部实现正增长
。10万亿元以上的第一梯队扩容至四家——招商银行以13.07万亿元继续领跑，兴业银行 、中信银行、浦发银行紧随其后 ，四家银行构成股份行的头部阵营。第二梯队为5万亿至10万亿元区间
，包括民生银行
、光大银行、平安银行，三家增速温和 ，规模稳步提升 。第三梯队为5万亿元以下
，涵盖华夏银行 、浙商银行
、渤海银行、恒丰银行，其中华夏银行以8.25%的资产增速位居股份行第一 ，显示出较强的扩张动能。

　　若将营收与利润置于规模增长的坐标系中审视
，分化的趋势则显现了出来
。招商银行无疑是实现了规模与效益的双升。具体来看，其资产规模同比增长7.56%；营收微微增长 ，净利润突破1500亿元
，同比增长1.05%，意味着其庞大的资产体量并未稀释盈利能力 。

　　兴业银行和中信银行同样稳住了头部阵营的基本盘
。兴业银行资产增长5.58% ，营收与净利润均小幅正增长，显示出稳健的经营韧性；中信银行资产增速6.28%
，净利润增速接近3%，在营收微降0.55%的情况下 ，通过降本增效和拨备调节实现了利润的正向增长。浦发银行则是头部银行中的“逆袭者 ”：资产规模迈过10万亿门槛的同时
，净利润同比大增10.52%，成为头部股份行中盈利增速最快的机构 。

　　与头部形成鲜明对比的是 ，第二梯队的三家银行普遍面临“规模增长但盈利下滑
”的尴尬
。民生银行资产微增0.23%
，营收增长4.82%，但净利润却下降5.37%；光大银行和平安银行资产增速在3%左右 ，但营收分别下降6.72%和10.40%
，净利润降幅也在4%至7%之间。

　　第三梯队中，分化同样剧烈 。华夏银行以8.25%的资产增速领跑全行业 ，但营收下降5.39%
，净利润下降1.90%，规模扩张尚未转化为利润；浙商银行资产增长4.68% ，但营收和净利润分别下降7.59%和14.85%，净利润跌幅居股份行之首
。此外
，渤海银行和恒丰银行虽然资产规模小，却实现了营收和净利润的双双正增长 ，增速分别为1.92% 、4.61%和5.37%
、8.31%。这两家银行近年通过聚焦区域市场、压降低效资产
，正在走上高质量发展的良性轨道 。

　　财富管理座次重排

　　2025年，股份行的盈利能力出现显著分化
。在利率下行的背景下 ，传统的息差收入已无法支撑所有银行增长
，财富管理的贡献度成为影响银行盈利成色的关键变量。尽管部分股份行在财富管理业务上高举高打 、布局甚多，但从年报数据看 ，其收入贡献仍然有限
，且不同银行之间的分化明显加剧 。

　　在零售财富管理的主战场上，零售AUM的排位在2025年发生变化。

　　招商银行以17.08万亿元的零售AUM稳居首位 ，同比增长14.44%
，龙头地位不可撼动
。兴业银行与中信银行分别以5.86万亿元
、5.36万亿元的规模位居其后，增速也分别达到14.68%和14.29% ，表现稳健。浦发银行零售AUM达到4.66万亿元，凭借超20%的同比增速
，强势反超平安银行，位居第四 。而平安银行零售AUM为4.24万亿元 ，同比增速仅1.10%
，失速明显
。民生银行、光大银行 、华夏银行等AUM增速多在6%至11%之间，处于追赶阶段；相比之下 ，浙商银行增速明显
，达到22.91%，正朝着万亿规模迈进。

　　从净息差来看 ，利率下行周期对股份行的资产收益端形成普遍压制
，但头部银行的息差韧性明显更强 。

　　招商银行以1.87%的净息差继续领跑股份行，平安银行以1.78%紧随其后 ，兴业银行和中信银行分别为1.71%和1.63%
，均高于股份行平均水平
。而浦发银行
、民生银行、光大银行 、渤海银行的净息差则降至1.42%、1.40%
、1.40%和1.37%，处于阵营尾部。净息差的梯度分布 ，直接影响了各家银行以利息收入“以丰补歉”的能力，也为非息收入的博弈埋下伏笔 。

　　从非息收入整体来看
，2025年11家股份行中，仅有中信银行、民生银行2家实现非息收入正增长 ，而其余9家均出现了不同程度的下滑
，部分银行非息收入跌幅接近20%
。

　　具体来看，招商银行非息收入1219.39亿元 ，虽同比微降3.39%
，但占营收比重仍为股份行最高，达36.13% ，结构优势突出；中信银行非息收入680.06亿元
，同比增长1.55%，占比32.01%；兴业银行非息收入639.89亿元 ，同比基本持平。值得关注的是
，民生银行非息收入427.39亿元，同比大增13.67% ，成为今年非息端的“逆袭者 ” 。而平安银行非息收入434.21亿元，同比大幅下滑18.48%
，浙商银行 、华夏银行非息收入跌幅均接近20%，显示其非息业务承压明显
。

　　在低利率时代 ，财富管理不再是“锦上添花
”
，而是银行的必争之地，而当前阵营内部的鸿沟 ，正在越拉越大。

　　资产质量总体稳健

　　2025年
，股份行持续强化风险管控，加大不良资产处置力度 ，不良贷款率总体稳定
，拨备覆盖率保持充足，资产质量呈现“头部更优
、中小承压、整体可控”的特征 ，风险抵御能力差异显著 。

　　11家股份行不良贷款率多数实现同比下降
，风险整体可控，头部银行资产质量遥遥领先。招商银行不良贷款率0.94% ，同比下降0.01个百分点，连续多年保持股份行最低水平
，资产质量领跑行业；平安银行1.05% 、兴业银行1.08%，均低于1.1% ，风险管控能力突出
。

　　多数股份行不良率集中在1.1%至1.5%区间
，中信银行1.15%
、浦发银行1.26%、光大银行1.27% 、民生银行1.49%
、华夏银行1.55%、恒丰银行1.35% 、浙商银行1.37%，多数银行不良率同比持平或下降 ，风险收敛态势明显。渤海银行不良率最高
，达1.66%，同比下降0.10个百分点 ，虽仍处行业相对高位
，但改善趋势明确 。从不良生成看，股份行加大房地产
、地方融资平台、信用卡等重点领域风险处置 ，不良生成率保持平稳
，资产质量下行压力得到有效缓解，风险管控成效显著
。

　　从拨备覆盖率来看 ，股份行拨备覆盖率均满足不低于120%的监管要求，风险抵补能力总体充足。但整体差距仍然存在
，头部银行拨备缓冲空间远超中小行 。在变动趋势上，11家股份行拨备覆盖率呈现4升7降 ，整体有所承压
。

　　招商银行拨备覆盖率391.79%
，稳居行业第一，风险缓冲空间充足；平安银行为220.88% 、兴业银行为228.41%、中信银行为203.61% ，浦发银行为200.72%
，四家银行拨备覆盖率均超200%，风险抵御能力强劲。中小股份行中 ，拨备覆盖率集中在140%至170%之间
，其中，民生银行为145.06%
、光大银行为172.45%、华夏银行为156.67% ，恒丰银行为154.40% 、渤海银行为162.16%
、浙商银为169.78%
，拨备覆盖率同比有所提升，风险抵御能力持续增强 。

　　横向对比 ，股份行拨备覆盖率最高与最低相差超240个百分点，头部银行凭借雄厚盈利积累
，拨备充足度遥遥领先，应对潜在风险能力更强；中小行则通过适度计提拨备 ，平衡盈利与风险管控
。整体而言
，2025年股份行资产质量底盘依然扎实，但内部梯度分化加剧 ，在未来的经济波动中
，高拨备银行的“安全垫 ”优势将愈发凸显。