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2026 年 3 月 7 日 ，美国加州洛杉矶国际机场
，美联航与美航客机在滑行道上 。

　　美联航（United Airlines）与美国航空（American Airlines）的传闻合并谈判，可能在商用航空业造就前所未有的权力集中
。

　　若全美第一、第二大航司合并 ，新航司将控制约40% 的美国运力（按可用座位里程调整后）。这种整合程度将引发竞争对手恐慌
，迫使它们也寻求并购自保 。

　　航空业专家警告，这还可能导致全美几乎所有航司的数百万乘客出行成本上升
。

　　“每天每 10 个航班就有 4 个由同一家航司运营 ，这种局面简直糟糕透顶
，” 美国经济自由项目（关注企业合并的公共利益组织）高级研究员威廉?麦吉表示，“这将损害消费者 、损害劳工
、损害整个城市和地区。
”

　美联航 CEO 斯科特?柯比已接触特朗普政府官员 ，寻求批准与美航合并的初步许可 。美联航拒绝置评，美航未回应置评请求
。但消息推动美航股价上涨。

　　漫长的整合史

　　美国航空业自约一个世纪前开始客运服务以来
，便不断经历并购浪潮 。

　　过去 25 年的一系列合并，让十余家航司缩减至四大巨头—— 美联航、美航 、达美
、西南航空 ，合计控制全美 80% 的航空运力。另有两家航司规模紧随其后：阿拉斯加航空与捷蓝航空
。

　　这些合并消灭了曾举足轻重的航司
，包括环球航空（TWA）、全美航空（US Airways） 、西北航空、大陆航空，以及美西航空
、ATA、维珍美国等小型航司。

　　如今 ，美国部分大城市已基本由单一航司垄断多数航班：据考恩集团（TD Cowen）援引航空分析机构 Cirium 数据
，美航控制达拉斯 - 沃斯堡机场83%运力 、夏洛特机场89%运力；达美控制亚特兰大77%
、底特律73%；美联航控制华盛顿杜勒斯机场82%、休斯顿乔治?布什洲际机场75% 。

　　这种垄断让它们在这些市场的多数航线面临有限甚至零竞争，几乎没有维持低价的压力
。

　　乔治华盛顿大学法学教授 、竞争法中心主任威廉?科瓦契奇表示 ，由于机票定价机制复杂
，难以量化整合对票价的具体影响。

　　“但市场普遍认为，整合推高了票价 ，且关键枢纽的垄断程度相当极端 。”

　　美联航 - 美航合并意味着什么

　　若美联航与美航合并
，对美国交通枢纽的垄断将进一步加剧，尤其在纽约
、芝加哥、洛杉矶三大核心市场：

洛杉矶：两家合计控制 46% 运力

纽约三大机场：合计控制 45% 运力

芝加哥两大机场：合计控制 70% 运力

　　正因如此 ，科瓦契奇认为即便特朗普政府放行，这笔合并也绝无可能获批
。

　　他表示
，即便航司说服美国司法部，“各州政府仍会强烈反对 ，并有足够手段阻止交易 ”。全球多国政府也将动用反垄断法规予以阻挠 。

　　但麦吉担心
，若联邦政府批准，州监管机构无力阻止 —— 联邦法律将航空监管权完全授予联邦政府
。外国监管机构也只能影响飞往其市场的航班 ，无法干预美国国内航线。

　　更剧烈的整合潮？

　　麦吉称
，即便只是美联航 - 美航合并的传闻，也可能引发其他航司的并购谈判 。

　　在当前经济环境下 ，这种可能性更高
。受伊朗战争推高油价影响
，航空燃油价格翻倍，其他航司（尤其小型航司）未来数月预计将遭遇巨额亏损。

　　航司常以财务困境作为整合理由 。

　　美国六大航司中 ，仅捷蓝航空过去 20 年未参与重大合并 —— 尽管它曾尝试。2024 年
，其收购精神航空（Spirit Airlines）的交易遭拜登政府反对，被联邦法官以反垄断为由否决
。

　　特朗普政府对整合态度更开放。总统通常不直接参与并购审批 ，但本月初被问及政府是否会批准更多航司合并时，交通部长肖恩?达菲对 CNBC 表示
，特朗普虽担心竞争减弱，但 “乐见大型交易发生
” 。

　　“谁知道谁会和谁配对？” 他补充道 ，“但航空业是否还有整合空间？是的
，我认为有
。 ”